选择上市,也就选择了一条并不平坦的征程。当时,房地产企业在国内A股上市受政策限制,以新兴地产当时的规模要通过审批,排队上市可能性自然微乎其微。
国内行不通,只好将视线集中到国外资本市场。彼时,新兴地产由鲁平纪牵头,成立了一个部门专门筹备上市,做了一些市场调研。最后得出结论:香港上市的净资产打折太高,而新加坡的融资量过小。美国上市虽然审计、管理非常严格,成本比较高,但美国资本市场是一个极大的资本舞台。
于是天平渐渐向美国市场倾斜。“充足比较和分析了各个资本市场的优缺点之后,我们最终决定先到美国去探探路。”鲁平纪说。
模式:反向并购
“探路”,鲁平纪用了这样一个词来形容对美国资本市场的摸索。
此次登陆美国资本市场,新兴地产采取的模式是反向并购在OTC BB上市,定位为西北二线城市住宅开发商。
新兴地产通过与美国一家小型投资银行签订协议,委托这家投行找壳公司,通过反向并购在OTC BB上市。这种做法类似于借壳上市。
投行的角色在于寻找壳公司,并对其进行净值调查。“寻找的这种壳都是没有实业的干净壳。在美国OTC BB板块上,有很多这样的交易壳,专门用于做反向并购。”中华房屋副总裁兼董事会秘书鲁晶介绍说。
据介绍,2005年新兴地产就在美国设立了一个特殊目的公司。在收购壳公司之后,新兴地产将资产置入,然后重新设定总股权,变更法人、公司名称、地址。
2006年4月,这一错综复杂的过程全部完成。5月8日,新兴房地产更名为中华房屋土地开发集团公司,一个全新的中华房屋首次亮相OTC BB,开盘股价为每股3.50美元。
在OTC BB买壳、反向并购、并最终成功上市,中华房屋一路走来显得异常轻松。不过,背后却是艰辛异常。
“投资者非常看重公司团队的经历,我们在这之前也走了一段弯路。”鲁平纪说。他所说的弯路在于,此前为上市而做的多元化定位。
此前,新兴地产曾委托西安本地一家咨询公司做上市谋划,并在听取了这家公司的建议后,开始以并购题材作为武器出击。
因为,他们认为,美国资本市场认可的就是并购为题材的多元化公司。
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