与去年的无理性飙升相比,今年楼市涨幅和销售速度明显慢了下来。
日前,在博鳌房地产论坛上,向来喜欢语出惊人的任志强再次放言,如果楼市泡沫破灭,“要死肯定是银行先死,房地产商后死。”
中国最大的房地产企业万科也只有1000亿资产规模,相对于资产规模数以万亿计的银行来说,谁的抗风险能力更强不言自明。但在经历了2007年的疯狂上涨后,房屋销售速度下降、楼价实质性下调、银根紧缩等种种现象都让房地产开发商感到揪心,“拐点论”和“百日剧变”等各种各样的预测也纷纷涌现。
在这一轮市场调整中,银行和房地产商,究竟谁才是最受伤的人?地产商背后的资金链是否真的走到了悬崖的边缘?
地产公司现状调查
负债总额远超现金存量
对于房地产企业来说,债务是支持其发展的核心动力,而国内名列前茅的房地产龙头企业也都是“债务大户”。
但从已公布的2007年年报来看,上市房地产公司的负债总额已远远超出了现金存量。
以现金存量最高的万科为例,其负债总计为661.75亿元,现金存量仅占负债总额的25.76%。保利地产(280.60亿元)、招商地产(159.62亿元)和金地集团(161.13亿元)的这一比例分别为16.49%、22.48%和15.58%。
记者发现,在上述公司的债务总量中,银行贷款所占的比例差距较大。其中,万科的银行贷款额度为249.56亿元,占其债务总量的37.71%;保利的银行贷款则有121.57亿元,占债务总量的43.33%;而金地的这一比例则为52.43%。万科虽然债务总额最高,但未来的还贷压力相对却最校
在2007年的年报中,上述四大地产公司的其他资产指标也并不乐观,如每股经营性现金流4家公司均为负值。万科的每股经营性现金流为-1.52元,招商为-4.74元,金地为-7.52元,保利为-7.65元。这些数据也是四家公司5年来的最低值。
此外,速动比率(衡量企业可快速变现的流动资产偿还流动负债能力的指标之一)越低,企业短期偿债能力也越弱。统计数据显示,万科、富力、保利等主流地产公司的速动比率均低于1,仅为0.4、0.3和0.3。
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