导语：《商业周刊》网站今天发表分析文章称，为了在网络广告大战中赶上谷歌前进的脚步，微软周五宣布已经出价446亿美元洽购雅虎。

　　微软周五宣布，该公司已经向雅虎董事会提交收购报价，计划以每股31美元收购后者全部已发行普通股，交易总价值约为446亿美元。微软计划以一半现金、一半股票的方式完成这一交易，雅虎股东可以选择获得现金，还是固定数量的微软普通股。微软的收购报价较雅虎1月31日的收盘价19.18美元溢价62%。受此消息影响，雅虎股价周五在纳斯达克盘前交易中大涨60%，而谷歌则下跌8%。

　　过去几年里，雅虎陷入了困境，市场份额持续下滑，业绩增长乏力，股价更是跌至四年最低点。雅虎创始人杨致远去年重新出山，取代特里·塞梅尔(Terry Semel)就任公司CEO。他随后调整了公司管理层，并出台了一系列重组计划。但是，从不久前公布的2007年第四季度财报来看，杨致远的努力并未产生回报。

　　曾经拒绝微软

　　微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)在发给雅虎董事会的公开信中称，该公司计划以每股31美元收购雅虎全部已发行普通股，这一价格较雅虎1月31日的收盘价溢价62%。去年10月，雅虎股价曾涨至34.08美元的52周最高点。但自那之后，雅虎股价持续下跌，截至周四收盘已下跌了46%。受微软收购消息的影响，雅虎股价在周五盘前交易中上涨11.47美元，涨至30.65美元，涨幅为59.8%。

　　鲍尔默在信中称，雅虎曾于一年前拒绝了微软的收购请求。雅虎董事会当时认为，如果特定运营计划能够顺利实施，例如巴拿马项目和一次大规模机构重组，该公司有望扭转不利的局面。但事与愿违，雅虎现在仍未走出困境。他说：“一年已经过去，雅虎面临的竞争形势并没有改善。”

　　10亿美元增效

　　鲍尔默表示，微软将允许每名雅虎股东选择是接受现金，还是微软普通股，前提是按照一定的比例，即一半的雅虎普通股将转换为微软普通股，另一半雅虎普通股将转换为现金。微软计划向雅虎工程师、重要领导人和员工提供优厚的薪酬，以尽可能多地留住人才。微软表示，这一交易将获得所有监管部门的批准，预计交易将于2008年下半年完成。

　　微软在声明中称，与雅虎合并之后，两家公司可以在四大领域产生协同作用：用户规模扩大产生经济效应，以及为广告客户增加价值；合并后的工程师团队可以加速创新；通过削减冗余支出可以提升运营效率；增强视频和移动等新兴用户体验方面的创新能力。微软认为，上述四个领域每年可产生至少10亿美元的增效。

　　动荡仍未结束

　　雅虎周四宣布，塞梅尔即日起辞去非执行主席一职，这意味着他与雅虎在经过6年的风风雨雨后彻底分道扬镳。雅虎表示，塞梅尔离职后，长期担任雅虎董事的罗伊·波斯达克(Roy Bostock)接任非执行主席一职。塞梅尔在一份声明中表示，“随着公司在新管理层的领导下继续前进，我相信是时候退出董事会了。”担任雅虎CEO期间，他因为未能把握住网络广告市场高速增长的商机而饱受批评。

　　杨致远本周宣布，为了削减成本，雅虎将裁员1000人，占公司员工总数的7%。他在发布第四季度财报时称：“尽管我们今年将继续遭遇‘逆风’，但我们相信，我们现在实施的战略将让雅虎在2008年更加强大、更具竞争力，并于2009年生成更多运营现金流。”但分析人士认为，由于雅虎的主要业务是显示广告，如果美国经济陷入衰退，广告客户撤回或减少广告预算，雅虎的业绩将受到较大负面影响。(孟帆)