渤海投资研究所秦洪

　　本周是8月份的最后一周，A股市场涨势喜人，连创新高，从月线图上看，在沪市7月份大涨17%的情况下，8月份再度大涨16%，继续收出光头大阳线。不过成交量并没有明显放大，沪市的量能一直维持在日均成交量1500亿元的常量水平，似乎有一个无形的力量在引导着资金的流向。正由于此，笔者认为大盘仍有较强的弹升空间，9月里上证指数仍有望震荡走高。

　　市场热点悄然改变

　　当然，本周A股市场的走势除了量能一直保持在常态成交水平这一重大特点之外，还有一个特点，那就是指标股出现一定程度的蓄势特征，但个股行情却非常活跃。对此，有分析人士总结本周行情的总特征是“指数沉闷，个股精彩”。

　　之所以如此，是因为前期一度发行火爆的基金在近期发行节奏似乎有所减速，受其直接影响，银行股等一线指标股的推动力也同步下降，所以，大盘指数走势较为沉闷。但由于人民币升值趋势犹存，居民开户数也随之大增，从而使得多头的做多动能依然澎湃，而市场热点也随之由基金重仓股逐渐转向市场热钱引导的题材或主题概念股，比如说本周的期货概念股、创投概念股较为典型。也就是，本周指数沉闷、个股精彩的背后显示出引导市场上涨力量的资金结构出现了较大的改变，民间资金的话语权有所提升。 　　九月行情仍可乐观不过，本周市场特征中对后续走势的研判最具有参考信息的莫过于成交量的稳定，有心的投资者甚至向前追溯到本轮上升行情再度启动时的7月底以来的行情，成交量也是一直保持着1300亿元至1600亿元的箱体格局中，如此的走势显示出多头资金对后续走势的看好信心，往往是买好股票之后就是锁筹待涨。而新多资金也因为人民币升值、上市公司业绩超预期增长而持续看好A股市场的未来，也积极踊跃入市，从而推动着大盘继续震荡盘升，故笔者认为，在已落下帷幕的半年报披露进程所透露出的业绩超预期增长的推动下，下周乃至9月行情仍可乐观期待。

　　

　　但是，有一点需要指出的是，影响着下周乃至9月行情有两个不确定性因素，一是日本央行会否加息等外围股市的信息，因为这些信息会影响着全球资本市场的波动，从而对A股市场产生一定的影响。前期美国次级债券风波所带来的压力就是如此。二是宏观调控，并不是指针对股市的调控，而是因物价涨幅过快或房价涨幅过大或固定资产投资提速等因素而引发的宏观调控，这些因素也会影响着A股市场的走势。 　　跟踪两大选股思路 　　故投资者的操作思路仍可谨慎乐观，仓位仍可达到60%以上，不过投资者的选股思路可能要有所变化，即在关注着基金重仓股变化的同时，也可关注民间资金关注的题材股的动向，其中基金重仓股的走强动力并不会完全受到新发基金力量减缓的影响，可能会集中精力关注一些估值洼地效应明显的板块，本周的造纸、化肥等动态市盈率低于30倍的个股反复走强就是如此。而一些估值“错位”的个股也成为机构资金重点关注的品种，比如说西宁特钢(13.32,0.37,2.86%)虽然是钢铁主营占核心地产，但其矿产资源优势(4420.603,70.97,1.63%)日益显现，与其说钢铁股，不如说矿产股，因此，赋予该股较强的上升动能。长春经开(13.77,1.25,9.98%)、苏州高新(19.04,-0.26,-1.35%)、高新发展(16.29,0.99,6.47%)、空港股份(15.68,0.08,0.51%)等高新区板块也是如此，因为随着产业结构的调整，该类个股的房地产业务日益突出，重新估值的动能也相应充沛起来。 　　而民间资金关注的题材股动向主要在于两点，一是市场政策的变化所带来的投资机会，较为典型的创业板即将推出的信息迅速引爆了二级市场的创投概念，其中大众公用(16.38,0.00,0.00%)、钱江水利等品种成为大盘的热门股。再比如说具有朦胧重组或资产注入题材的原水股份(16.70,0.00,0.00%)、申通地铁(14.24,0.05,0.35%)、南京港(11.00,-0.10,-0.90%)、涪陵电力(13.01,0.07,0.54%)、金路集团(10.18,-0.23,-2.21%)等品种也是反复震荡走强，未来仍有较强的上升空间，可以关注。 　　另外，笔者认为无论是基金还是民间资金，有一个板块极有可能成为他们反复关注的品种，那就是产能瓶颈得以释放的个股，巨轮股份(18.41,0.30,1.66%)、三变科技、东源电器(21.42,1.34,6.67%)等行业景气相对乐观的品种就是如此，建议投资者继续低吸持有。   

　　 

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