受紧缩经济政策等宏观因素影响，今年以来A股市场不断调整，市场前景不明，投资人该以怎样的心态和策略面对？记者就此采访了正在发行的银华领先策略基金拟任基金经理况群峰，他认为，中国经济快速增长过程中具有四大领先优势的行业与公司蕴含着投资良机，特别是在当前市场估值水平进入合理偏低估的情况下，下半年股市结构性投资机会明显。

　　与银华旗下现有的其他偏股型基金不同，银华领先策略基金将采用定量与定性两种领先型指标相结合的方法来进行大类资产配置，投资于四大领先优势行业，即具备经济结构领先、汇率循环领先、经济政策领先及经济循环领先优势的行业。并在领先行业中遴选具备综合竞争实力、估值吸引力和增长潜力显著的领先公司完成投资组合的构建。

　　况群峰认为，我国经济增长的主要驱动力将逐渐由投资、出口拉动向消费、出口拉动转变；随着城镇化和工业化进程的推进，国民收入的持续提高，产业结构将获得明显改善，消费升级趋势将更加明显。在这一变化中，将领先涌现出一批发展潜力巨大、盈利持续增长的行业和公司。其次，由于汇率的变动对各行业的发展空间和盈利水平有重大影响，抓住在人民币升值趋势中明显受益的领先行业和领先企业，将可以获得较好的投资回报；三是通过投资受益于国家经济政策调整的领先行业，回避受经济政策抑制的行业，将会取得良好的投资收益；最后，周期性行业在经济周期不同发展阶段其盈利能力的巨大差异表明，通过对在经济周期中所处阶段的判断和识别，配置受益于经济周期变化的领先行业的策略是必要和可行的。

　　目前市场的整体估值已经接近2005年底的水平，应该说已经处于合理偏低估的状态。虽然不排除市场未来进一步下跌的可能，但空间已经有限，况群峰认为大幅普跌的可能性不大。而且在业绩驱动的情况下，市场将对合理估值进行确认，有些股票可能继续调整，有些则可能上涨。在这样的情况下，下半年结构性机会明显，一些被错杀的股票将可能提供正收益。王惠康